头部效应显著 ETF“费率战”愈演愈烈

时间： 2023-12-02 04:22     

近日，易方达基金再次宣布下调旗下ETF费率，“降费潮”从主动型基金扩大到被动型基金，在今年竞争较为激烈的ETF领域，“费率战”大有愈演愈烈的趋势，持续有公司加入降费队伍，还有公司刷新费率新低。

业内人士表示，下调ETF费率有助于提高投资者的投资回报和获得感，有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置，ETF降费或进一步加剧头部效应，但要避免因“费率战”而引发恶性竞争。

ETF降费持续进行

易方达基金近日发布公告称，自11月27日起，调低易方达上证科创板100ETF的管理费率及托管费率。具体来看，易方达上证科创板100ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.15%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。此次下调之后，易方达上证科创板100ETF的综合费率由此前的0.6%下降至0.2%。

易方达上证科创板100ETF基金经理庞亚平表示，本次易方达上证科创板100ETF的费率调整，一方面有利于降低投资者的持有成本，更好满足广大投资者的投资理财需求；另一方面，费率调整有助于增强产品对长期资金配置的吸引力，助力科创板建设。

事实上，易方达基金近来多次降低旗下ETF产品费率，自9月5日起，易方达上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.4%，托管费年费率由0.1%调低至0.08%，拉开了ETF产品降费序幕。随后，易方达基金还降低了易方达中证2000ETF、易方达中证1000ETF及联接基金等产品费率。

除了易方达基金，工银瑞信基金、华安基金等基金公司也相继跟进降费。9月9日起，工银瑞信上证科创板50ETF及联接基金的管理费年费率由0.5%调低至0.3%，托管费年费率由0.1%调低至0.05%。

华安基金降费的力度更大，刷新费率新低，9月13日起，华安上证科创板50ETF的管理费率由0.50%降低至0.15%，托管费年费率由0.10%降低至0.05%。

吸引中长期资金

ETF是今年公募基金行业最“卷”的细分领域之一。一方面，在主动权益类基金赚钱效应不及预期的情况下，ETF成为基金公司规模增长的重要来源，基金公司非常重视ETF的新发和持营，不少ETF产品规模逆势增长。以股票型ETF为例，截至11月29日，今年以来超过一半的股票型ETF规模增长，全市场可统计的705只股票型ETF份额合计增长3935.02亿份。

另一方面，今年ETF领域重磅新品频出，头部公司积极上报新品，产品发行也非常密集。比如11月以来，多只深证50ETF、上证科创板100ETF开始发行，还有创业板中盘200ETF等产品获批。“今年新产品一个接一个，几乎没有什么空档期，公司新产品的营销主要围绕ETF发行。”一位大型基金公司营销总监表示，现在众多ETF集中发行，对基金公司的销售能力提出非常高的要求。

值得一提的是，在新产品发行时，往往会出现多家基金公司在同一时间发行同类产品的情况，竞争颇为激烈。一些热门指数也吸引多家公司布局，比如，中证2000指数吸引9家基金公司布局ETF产品，同质化竞争压力下，比拼费率成为各家公司竞争的手段之一。

基金降费有助于推动各参与主体保持高水平竞争，促进行业优胜劣汰，是行业转向高质量发展的必经之路。ETF的重要特性之一就是费率低。有基金公司表示，低费率基金可以有效降低投资者投资成本、提高投资回报。因此，进一步下调ETF费率，有助于提高投资者的投资回报和获得感，有利于吸引各类中长期资金通过公募基金加大权益类资产配置。

行业竞争加剧

今年7月，监管部门发布公募基金费率改革工作安排，全面优化公募基金费率模式，稳步降低行业综合费率水平。随后，不同地域、不同规模的基金公司持续跟进，纷纷宣布降低管理费和托管费，降费的基金类型也从主动权益类基金扩展到被动型基金。

“公募基金行业面临巨大竞争压力，降费是需要直面的问题。”一家大型基金公司总经理告诉中国证券报记者，从国外的情况看，ETF降费非常明显。目前，全球市场ETF规模最大的三家资管机构Vanguard、BlackRock和State Street都在打价格战。价格战摊薄了资管公司利润，一些全球大型资管公司近年来出现规模涨利润不涨的局面。此外，为降低成本，提高竞争力，美国资管行业出现大面积并购，集中度不断提升。

有基金研究人士表示，ETF降费或进一步加剧头部效应，ETF本来就是基金行业里高投入的产品，头部基金公司在“价格战”中往往具备竞争优势，比如易方达基金旗下已经有众多低费率的指数产品，其中，跟踪上证50、沪深300、中证500、中证800等指数的57只产品费率低廉，管理费率0.15%、托管费率0.05%，占全市场同等费率指数产品数量接近40%。如果有更多基金公司加入降费行列，中小型基金公司在ETF业务上的发展将更加困难。

业内人士称，应避免ETF“费率战”引发恶性竞争，避免ETF同质化发行。各家公募应重点培育公司产品线的差异化特色和前瞻性布局能力，以获得竞争优势，更好满足投资者需求而不是盲目跟风。另外，应推动ETF与投顾相结合，“针对个人可借助投顾提供个性化组合服务，通过组合化形式帮助投资者进行资产配置管理，或是引导整个ETF行业发展壮大的重要途径。”泰康基金量化投资总监魏军表示。