美联储降息0.5%，国内股市债市后续走势如何？

时间： 2024-09-20 05:47     

（来源：上银基金管理有限公司）

北京时间9月19日凌晨，美联储议息会议决定降息50BP，将联邦基金利率目标区间下调至4.75%~5%，这是2022年3月启动加息周期后的首次降息。（注：信息来源iFind，2024/09/19）

作为全球大类资产之锚，今日凌晨美股、美债、贵金属、加密货币等均出现不同程度波动，为啥是现在降息、为啥降息幅度达到50BP？未来国内股债会如何走呢？对此上银基金提出了最新观点。

此轮美国加息周期正式宣告结束

注：数据来源iFind，统计区间2000/01/01-2024/09/19

就业问题是降息主要驱动

首先，本次大幅降息可以看出美联储当前关注重点已从通胀转向了劳动力市场，委员对失业率上行的容忍度较低，在劳动力市场未完全稳定下来之前，美联储可能随时保持宽松倾向。

早在8月21日，美国非农就业数据便出现了2009年以来最大幅度的下修，将截至2023年3月过去一年就业人数调降81.8万人，同时截至8月底的美国失业率达到4.20%，仍处于高位徘徊。（注：数据来源美国劳工局，iFind，统计截至2024/08/31）

在今日凌晨降息决议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示：8月非农就业数据的下修和9月5日公布情况较暗淡的褐皮书报告（经济展望调查报告）是促成大幅降息的关键因素，如果后续劳动力市场再度出现恶化，可能会有较大幅度的降息（如果失业率超过4.4%，美联储可能会再次进行50bp的降息）。