年终大冲刺，一天44只基金限购，为何给钱也不要？

时间： 2023-12-04 04:12     

年末将至，基金经理的年度业绩排位赛已经开始。在倡导中长期主义价值投资的大环境下，虽然公募管理人对基金经理的考核模式主要以3-5年的业绩为主，但“年度冠军”仍对基金经理是不小的诱惑。

未到最后一刻，鹿死谁手尚不得知。

目前，基金经理纷纷开启了年底冲业绩模式。Wind数据显示，仅12月1日，就有44只（A/C份额分开计算）开放式基金暂停大额申购或者暂停申购。其中不乏今年以来业绩较好的产品。

对于为何限购，基金给出的限购理由是为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人的利益。

12月1日，陈颖管理的金鹰科技创新、金鹰核心资源混合宣布将单日单账户的申购额度调整到10万元以下。陈颖管理的4只基金在今年均收益不菲，截至11月30日，其中金鹰科技创新今年以来回报率为37.94%、金鹰核心资源今年以来回报率为36.62%、金鹰红利价值今年以来回报率为34.44%、金鹰中小盘精选今年以来回报率也达到了30.66%，分别位列主动权益基金的第3、5、8、10位。

田汉卿和徐帅宇管理的华泰柏瑞量化增强、盛豪和雷文渊管理的华泰柏瑞量化优选也将单日申购额度调整到10万元以下。公开资料显示，华泰柏瑞量化增强今年以来回报率为-6.87%。截至三季度末，华泰柏瑞量化优选规模为7.61亿元，今年以来回报率为-6.31%。

界面新闻记者了解到，此举或是为了限制机构的大额投资。今年中报数据显示，华泰柏瑞量化增强的机构持有占比为55.14%，个人持有占比为44.86%。华泰柏瑞量化优选的机构持有占比为72.78%，个人持有占比为27.22%。

“量化投资主要是通过模型预测，并根据风格调整因子，从而通过选股获取收益。不过，受制于策略容量，公募量化的规模很难做大。”有公募量化基金经理表示。

临近年底，市场尚没有清晰的主线行情，一些机构资金或许会选择今年业绩表现更好的量化产品进行布局。

“业绩较好的基金持续受到大量资金追捧，如若没有合理的规模控制，很容易快速超出基金经理的能力边界。基金限购，可以一定程度帮助控制基金规模。由于公募基金有着严格的投资范围和比例要求，过大的产品规模不利于基金经理对于有限选择的好投资标的的覆盖，也可能导致摊薄收益，导致基金经理被迫需要配置并不特别看好的品种，对于长期业绩表现也会产生伤害。”某公募管理人表示。

不过，更多的公募管理人已经在内部淡化了对“年度冠亚季军”的追捧。“我们公司对基金经理的业绩考核中，1年业绩的考核权重占比非常低，3-5年的业绩考核占比比较大。基金经理和公司层面都不会去冲年终排名。”

金鹰基金权益投资部首席投资官陈颖认为，中国经济将呈现温和复苏的趋势。当前宏观经济和房地产行业处于寻底的阶段，内外资分歧有待收敛，权益市场也在磨底的过程中，对于接下来的市场，整体较为看好。