震荡后财政部传递信号 股市能迎来第二波行情吗？

时间： 2024-10-14 04:41     

上周A股在强势反弹后出现了震荡行情，未来的市场走向备受投资者关注。市场走势是否将持续？未来A股将何去何从？这些疑问萦绕于众多股民心间。10月12日，国新办举行新闻发布会，财政部“一正三副”出席发布会，介绍“加大财政政策逆周期调节力度，推动经济高质量发展”有关情况。财政部传递利好信号，股市能迎来第二波行情吗？

从暴涨到震荡

过去一周，股指走出了暴涨、回调、回升、走低的历程。

10月8日，A股迎来国庆节后首个交易日，各大指数迎来两位数的高开，创下20分钟破万亿元、全天成交额首破3万亿元等多个纪录。以9月13日的低点为基数，截至10月8日收盘，上证综指上涨了23%，深圳成指上涨31%，创业板指数上涨40%。不过，市场很快以迅疾的速度进入调整期，体现在股指走势上，呈现出高位震荡的行情。上周最后一个交易日，上证综指跌2.55%报3217.74点，深证成指跌3.92%报10060.74点，创业板指跌5.06%报2100.87点。对于回调，虽然有人悲观，但不可否认的是，相比9月13日低点数据，上证综指、深证成指仍有19%、26%的涨幅。而这，仅仅是在一个月内达到的。

与历史牛市的异同

如何看待这一波快速上升和震荡的行情，可以对比一下历史。

A股历史上普遍公认的几次牛市，涉及1996~1997年、1999~2001年、2005~2007年、2014~2015年。和前几轮牛市相比，本次上涨行情的攀升速度之快可以说是前所未有。以1999年以来的牛市为例，第一波上涨行情从熊市低点到修复后高点的平均上涨周期为50个交易日，平均上涨幅度在40%。而本轮行情在11个交易日左右的时间里，就达到29%的涨幅，时间跨度短，上涨幅度大，走势陡峭。历史上股指走势最接近的可能是1999~2001年的牛市周期里的第一波上涨，31个交易日里上证指数，从1059点上涨至1739点，急剧上涨了64%。

未来行情走势如何

有人疑虑：经过几日的震荡，牛市是不是要结束了？显然，高层也注意到了市场的信心问题。12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部一正三副负责人到场，除了对近期工作进行总结，还介绍了将在近期陆续推出一揽子增量政策举措，包括：较大规模增加债务额度支持地方化解隐性债务；发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本叠加运用专项债、专项资金、税收政策等支持推动房地产市场止跌回稳；加大对重点群体的支持保障力度等四个方面。

这一揽子增量政策，针对性很强，如一场“及时雨”，在一定程度上打消了市场对于政策预期的疑虑，扭转投资者的悲观预期，带动市场信心回升。回过头来看，之前数天的A股调整，也许并不是坏事，而是对前期涨速过快的一种修正，牛市无差别上涨的阶段已经结束，接下来考验投资者的选股与行业分析能力以及对市场节奏的把握。正如新华社旗下的《中国证券报》评论所说，股市的未来取决于“各部门通力合作，确保政策及时落地，尽可能缩短政策见效的时滞是当前重点”。只有经济稳进的预期强了，投资者的信心足了，股价上涨就不会是无本之木。

消费等板块或能领跑大盘

既然A股有望朝好的方向发展，哪些板块会被看好呢？贝莱德基金首席权益投资官兼基金经理神玉飞表示，看好三类投资机会：首先是三季度业绩超预期的投资机会；其次是受财政政策发力潜在受益的行业；最后是“十四五”末期有望迎来“赶工效应”的行业板块机会。

富达基金的股票基金经理张笑牧认为，自今年8月下旬以来，市场普遍预期港股中领先的互联网和消费行业有望从美联储降息和中国政策调整中受益。尽管这些行业表现强劲，但其股价尚未完全反映其业绩改善情况，从而创造了极具吸引力的投资机会。

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢认为，不同公司从市场转向中获益的方式多种多样。有些公司将直接受益于央行的稳市场政策工具——这些工具所带来的资金成本较低，对这类公司来说，相较于潜在的估值重塑机会，直接利用低成本资金就能提高股东回报。此外，政治局会议提及的一系列财政举措有望引导经济走出低通胀。伴随更多细节的出炉，那些受通胀波动影响较大的行业，尤其是个人消费板块，将最有望获益。该板块目前估值相对较低、市值较大，且流动性较高。

据山观新闻、券商中国