稀土：物以“稀”为贵

时间： 2024-11-08 05:07     

（来源：量化级掌柜）

客官们好，我是关注ETF投资的级掌柜

近期市场火热，无论是对于接下来我国政策的预期交易，还是对于美国大选背景下的博弈，都推动A股各个板块的轮动和上涨。其中稀土板块无疑是近期最值得关注的投资机会，根据Wind金融终端的数据，稀土产业指数自2024年10月18日以来，上涨了28.5%（注：指数历史表现不代表未来，也不构成基金业绩的保证。），稀土到底是“稀”在哪儿？能够在当前一路狂飙呢？

我们认为原因可能是以下几点：

1、

消息面刺激：

缅甸克钦独立军近日宣布，已经控制该国稀土矿区，但未透露如何处置采矿活动。据SMM，上游矿商反映，局势已导致边境关闭，缅甸稀土矿暂时无法进入国内。加拿大稀土和电池金属研究企业阿达姆斯情报公司发布投资提示称，反叛武装控制该地区可能影响稀土精矿出口。缅甸是中国最大的稀土进口来源国。缅甸以中重稀土离子矿为主，是我国重要的稀土原料来源之一，2024年1-9月，我国从缅甸进口3.1万吨稀土氧化物，2023年缅甸原矿产量全球占比11%。假设封关时间长达2个月，预计2024年全球稀土供给将减少11%*2/12≈2%左右。由此可见，缅甸政局是否稳定，对稀土进口有着显著影响，从而进一步放大了国内稀土的价格波动。甚至有龙头公司表示，稀土供给量减少可能会让稀土短期价格快速反弹。

2、

宏观局势：

根据大选的选票结果，特朗普已经获得了超过270张选票，未来将重新入主白宫，同时共和党横扫参议两院，共和党的政治主张将会推行的更为顺利，那么在美国未来大概率对中国加大关税打击力度的前提下，国务院总理李强日前签署国务院令，公布《稀土管理条例》（以下简称《条例》），自2024年10月1日起施行。《条例》明确稀土资源属于国家所有，任何组织和个人不得侵占或者破坏稀土资源，国家对稀土资源实行保护性开采。

稀土最引人关注的地方是，它在风力发电、新能源汽车、变频空调、智能制造、消费电子乃至军工武器都有所应用，所以也被称为“工业味精”。据中原证券研报，中国稀土储量和稀土矿产量、稀土消费量均位居世界第一，是全球唯一具备稀土全产业链各类产品生产能力的国家。

因为供需关系变化，后续稀土价格也是有望提升。

卖方解读：

其中，华泰证券认为24年以来稀土价格持续震荡寻底，24Q3稀土价格已接近部分高成本矿山成本线，行业景气底部确立。24年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下达，今年累计开采及冶炼指标分别同比+5.88%/+4.16%，增速分别同比下滑15.5pct/16.6pct。国内配额增速下降叠加海外供给出现扰动，全球稀土供应端增速收缩趋势已经显现，同时下游新能源汽车、人形机器人等新兴领域需求有望延续高速增长态势，天风证券则表示，稀土作为中国优势战略金属一直备受关注，复盘来看主要由于供给端影响所带来的脉冲式行情。然而时至今日，稀土行业基本格局已发生深刻变化——供给与需求均发生重塑，具体而言：供给端已形成南北大集团主导格局，需求端形成以新能源及节能为主导的应用领域。在产业供需格局优化的大背景下，我们认为稀土价格中枢将会明显提升，更为重要的是，预计价格上涨持续性以及盈利兑现度将得到改善，由此带来的股价对稀土价格的弹性也有望持续放大。

在此多方博弈的背景下，稀土产业的重要性不言而喻，而配置稀土最好的方式就是选择ETF，可以分散风险和获取行业β，可以关注富国中证稀土产业ETF（159713）！

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风险提示：

以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。