鹰眼预警：浙数文化营业收入下降

时间： 2024-08-08 04:54     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，浙数文化发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为14.13亿元，同比下降16.36%；归母净利润为1.47亿元，同比下降76.71%；扣非归母净利润为2.03亿元，同比下降58.96%；基本每股收益0.12元/股。

公司自1993年3月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为19.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙数文化2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为14.13亿元，同比下降16.36%；净利润为1.28亿元，同比下降80.71%；经营活动净现金流为-9560.31万元，同比下降128.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.1亿元，同比下降16.36%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降76.71%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2亿元，同比大幅下降58.96%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.7亿元、6.6亿元、1.3亿元，同比变动分别为-16.33%、143.05%、-80.71%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.12%，营业收入同比增长-16.36%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为10.57%、18.28%、50.69%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.6%，营业成本同比增长-5.54%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.6%，营业收入同比增长-16.36%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.8亿元、3.4亿元、-1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.75低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.77、0.51、-0.75，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为62.8%，同比下降6.35%；净利率为9.03%，同比下降76.94%；净资产收益率（加权）为1.49%，同比下降77.39%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为62.8%，同比下降6.35%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为9.03%，同比大幅下降76.94%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为32.57%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.49%，同比大幅下降77.39%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.5亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为12.64%，同比下降24.12%；流动比率为2.06，速动比率为2.02；总债务为8311.45万元，其中短期债务为6621.94万元，短期债务占总债务比为79.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.92。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.33、0.23、-0.07，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.77%，营业成本同比增长-5.54%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-5.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-5.7亿元，融资渠道趋紧。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.5亿元，营运资本为13.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为15亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.15，同比下降59.88%；存货周转率为12.12，同比下降46.21%；总资产周转率为0.11，同比下降16.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为9.97，5.37，2.15，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为51.07，22.53，12.12，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.17%、2.39%、5.88%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.17%、0.24%、0.4%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.13，0.11，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.26、1.06、0.94，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.41%、18.66%、19.8%，持续增长。

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