鹰眼预警：华融化学应收账款增速高于营业收入增速

时间： 2024-08-09 05:51     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月8日，华融化学发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为5.19亿元，同比增长2.53%；归母净利润为4402.01万元，同比下降44.17%；扣非归母净利润为2594.48万元，同比下降57.45%；基本每股收益0.09元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华融化学2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.19亿元，同比增长2.53%；净利润为4402.01万元，同比下降44.17%；经营活动净现金流为1854.33万元，同比增长135.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降44.17%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降57.45%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.53%，净利润同比下降44.17%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.8亿元、0.4亿元，同比变动分别为-28.51%、121.33%、-44.17%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.53%，税金及附加同比变动-11.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长30.36%，营业收入同比增长2.53%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.77%，营业收入同比增长2.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为7.09%、12.69%、17.74%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.421低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.55%，同比增长7.67%；净利率为8.48%，同比下降45.54%；净资产收益率（加权）为2.55%，同比下降46.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.48%，同比大幅下降45.54%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为14.75%、16.3%、17.55%持续增长，应收账款周转率分别为14.52次、9.46次、6.3次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.3%增长至17.55%，销售净利率由去年同期15.58%下降至8.48%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.3%，4.75%，2.55%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.94%，同比下降3.97%；流动比率为2.97，速动比率为2.9；总债务为5.19亿元，其中短期债务为5.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21%，营业成本同比增长1%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.3，同比下降33.39%；存货周转率为9.08，同比增长32.26%；总资产周转率为0.21，同比下降2.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为14.52，9.46，6.3，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.67%、2.65%、3.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.33，0.22，0.21，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.9、3.31、2.1，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为808.4万元，较期初增长232.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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