市场热度与波动率均回落，红利ETF被持续净申购 | 民生策略

时间： 2024-12-24 11:16     

（来源：一凌策略研究）

文：民生策略团队

联系人：牟一凌/梅锴/季宏坤

【核心结论】市场热度回落背后，各类参与者的活跃度均有不同程度回落，特别是两融与ETF，但结构上继续净买入红利与中证A500相关的资产，未来关注各类参与者能否逐步企稳回流。

1、市场交易热度回落至2024年10月以来的相对低点，行业上，除通信外，其他板块的交易热度均有不同程度下滑，其中，机械、汽车、计算机、房地产、传媒等板块交易热度下滑较快。结合波动率来看，上周房地产、商贸零售、计算机、消费者服务、纺服、机械、轻工、传媒、电子等板块的交易热度与波动率均处于80%分位数以上。

2、全A的24/25年净利润预测同时被下调。行业上，今明两年净利润预测均上调的行业数量处于低位，其中，房地产、交运、纺服、建材、家电、消费者服务、通信等板块24/25年净利润预测均有所上调。

3、两融继续小幅净买入但活跃度有所回落，ETF整体则重新被净赎回，结构上中证A500ETF、红利ETF依然被净申购，相应地，龙虎榜交易活跃度继续下降，基于我们的测算，北上持续净卖出A股。

测算误差：数值模型是对历史的拟合，拟合本身存在误差，另外，统计样本本身也可能造成测算结果的误差。

注：本文摘自：2024年12月23日已经发布的《资金跟踪系列之一百四十九：市场热度与波动率均回落，红利ETF被持续净申购》，如需完整报告或数据库，欢迎联系民生策略团队或对口销售。

证券研究报告：资金跟踪系列之一百四十九：市场热度与波动率均回落，红利ETF被持续净申购

对外发布时间：2024年12月23日

报告撰写：牟一凌 SAC编号S0100521120002 | 梅锴 SAC编号S0100522070001| 季宏坤 SAC编号S0100124070013