十大机构看后市：1月市场将迎来重要拐点 优先布局以科创板为代表的超跌成长

时间： 2024-01-03 04:30     

专题：A股有望呈现小牛市？机构称1月市场将迎来重要拐点

1、中信建投：2024年度二十大预测  

我们认为2024年A股有望呈现小牛市，主要源自两大因素改善，一是全球宏观流动性明显改善，二是国内稳增长力度或将超预期。这将推动2024年A股盈利正增长，估值修复。其中，估值修复可能更为关键。

对于熊牛转换期的策略思路，需逐步由守转攻，配置上可考虑看涨期权思维。重点关注三条线索：一是产业周期+困境反转方向，例如智能驾驶、AI、数据、医药、农林牧渔领域；二是顺周期悲观一致预期下存在估值修复机会，例如，地产、有色、消费建材、保险板块；三是从看涨期权思维出发，在高股息中选择进攻属性。

2、中信策略：1月市场将迎来重要拐点 优先布局以科创板为代表的超跌成长  

预计1月经济政策将继续集中加码，各类资金行为的跨年效应将更加明显，投资者信心开始转向积极，市场将在1月迎来重要拐点。配置上，预计产品出海、科技自主、新消费、红利低波将成为主要方向，1月建议优先布局以科创板为代表的超跌成长。一方面，从市场预期来看，本月中旬以房地产为代表的各类经济政策有望集中继续加码，预计以网络游戏为代表的非经济政策将持续优化，推动经济持续稳步恢复，市场预期将开始转向积极。另一方面，从投资者行为来看，预计资金的跨年效应将更加明显，“炒小”的市场生态在开年将迎来明显改善，公募有望主动转向进攻，私募或显著提升仓位，险资或逐步加仓红利低波，理财子将跟随积极入场，外资流出已近尾声，投资者信心将迎来拐点。

3、中泰策略：2024年全球与中国资本市场机会与风险有哪些？  

就24年而言，要特别注意：美国货币、财政政策基调相对2022-23年的“互换”：过去两年，美国经济和资本市场之所以在高利率背景下维持强势，一个最直接和重要的原因在于——美国财政支出在22-23年一直呈现强势扩张。但是，伴随23年十一期间，美国众议院的混乱：民主党支持少数共和党保守派的主张，罢免了此前相对较为温和，且愿意与民主党达成一定程度妥协的共和党建制派议长麦卡锡，而新任议长为特朗普支持的共和党保守派代表约翰逊。

4、国泰君安策略研究：高度竞争时代已至 技术创新与量产能力为王  

未来数年智能汽车产业竞争烈度将加剧，将考验车企技术与量产能力。当前中国新能源车渗透率已超过40%，类比智能手机产业，正进入成长期到成熟期的过渡阶段。

未来数年，面对市场边际增速下降、技术和产品迭代加快、价格战加剧、全球新能源车政策和产业融资热度退坡，中国智能汽车产业竞争烈度将大幅增加。但从长期视角看，“缺芯”与科技竞争正推动本土供应链培育，智能汽车国产化潜力空间巨大。

5、海通证券：春季行情或已启动  

市场放量大涨往往是行情起点。近期A 股市场一改此前的弱势，开始逐步转向。12 月28 日A 股主要指数纷纷大涨，行业指数普遍上涨，白马成长和金融地产涨幅居前，同时A 股成交量明显放大。与此同时，外资情绪开始回暖，人民币汇率也出现回暖迹象。当前市场背景类似19 年初，市场拐点或已出现。

6、华鑫证券：A股超跌反弹行情已经启动  

海外延续降息交易，国内宽货币预期强化，内外流动性均有缓和。叠加A 股底部信号已现，分母端驱动的A股超跌反弹行情已经启动。持续性取决于北向资金回补力度和分子端催化因素。鉴于美债和人民币汇率利好已有充分兑现，且国内政策和经济预期偏弱，A 股底部震荡反弹可期，反转仍需等待。类比2022 年4 月和10 月的底部区域，超跌反弹行情多为两个阶段，第一阶段关注前期超跌的电新、消费等；第二阶段关注流动性利好的券商和医药、库存利润改善的有色和化纤、产业催化的TMT。

7、国金证券：AI+军工 尤其消费电子 喜迎新年“躁动”  

1 月行业配置：建议AI+军工，尤其是消费电子，迎接新年“躁动”。主要基于：1、基于我们年度策略报告《顺“市”而为》中的核心结论，在国内经济结构转型背景下，具备趋势性机会的行业往往顺应转型方向。电子、军工均具备利润占比持续提升的趋势性逻辑。2、从AI 产业来看，明年应用端尚处于渗透率10%以内，市场焦点是基本面或率先筑底的行业方向，故在TMT 中筛选出：电子。3、2024H1 国内“宽货币+不宽信用”的背景下，预计增量资金偏弱，资金筹码结构的重要性依然凸显。我们更看好资金筹码结构比较“干净”的消费电子。此外，躁动行情期间，具备主题投资逻辑的计算机、传媒，以及受益于流动性改善预期的券商，亦值得关注。

8、东吴证券：A股2024年十大预测  

A股震荡走高，2024年是新一轮牛市起点之年。A股成长风格崛起，过去两年有明显超额收益的微盘、高股息风格相对弱势；过去两年半跌幅最大的核心资产将迎来修复；外资重回持续流入趋势，内外资有望共振；数字经济方向（数据要素、人工智能、机器人、自动驾驶）、生命健康方向（银发经济、创新药）、“卡脖子”领域等交易机会贯穿全年．．．．

9、中金：A股信心修复进行时 对后市表现不必悲观  

A股市场前期经历连续回调后，主要指数再现极端估值，资产价格可能已经反映投资者过于悲观预期。我们在12月底发布的报告中认为“反弹或随时而至”，节前最后一周市场企稳回升，2023年表现偏弱、机构重仓较多的电力设备、食品饮料等板块表现占优。

后市来看，我们认为在极端估值、交易情绪低位叠加积极因素逐步积累的情况下，投资者信心仍有继续修复空间。

10、申万宏源：央行指出加大货币政策力度 逆周期调节升温  

我们认为，中央金融工作会议指出加快“三大工程”建设，城中村改造、保障房建设均有望提速，地产产业链迎来布局窗口，城改重点关注设计（华阳国际、深圳瑞捷等）、投融资+建造（天健集团、上海建工、安徽建工等）、房屋施工及配套企业（德才股份、建发合诚、宏信建发、志特新材等），保障房重点关注装配式建筑方向（中铁装配、鸿路钢构、精工钢构、东南网架等）。与此同时，随着国内地方政府一揽子化债方案的推出、万亿国债的发行，国央企凭借自身优势更具配置价值，央企重点推荐中国中铁，关注中国交建、中国中冶，国际工程关注中钢国际、中材国际，国企关注上海建工、安徽建工、四川路桥。