港股继续调整成交缩至2600亿港元 机构建议保持耐心

时间： 2024-10-17 04:53     

10月15日，港股大盘延续大幅震荡行情，恒生指数低开低走，日内高低波幅达到941点，最终下跌774点或3.7%，收报20,318点，为9月26日以来收市新低，也回吐了9月24日一揽子政策以来接近70%的升幅。恒生科指下跌4.7%，收报4,450点。大市成交金额再减少至2,613亿港元。

尽管韩国与朝鲜紧张局势升级，但避险资产如日元、黄金价格未有异动，而韩国及日本股市仍上涨，港股的跌势与此关联性不大。

特朗普近期民调及博彩赔率反超哈里斯，或增加外资对于中国资产的风险溢价，昨日离岸人民币也有转弱迹象。然而，9月下旬至今的升浪主要由资金及情绪面带动，对冲基金等短线交易资金是主力，当估值修复充分及预期打满，较易出现获利压力。

另一方面，海外日股、印度及美国等市场趋于转强，美国经济软着陆预期支撑美股创新高，均为港股带来虹吸效应。

港股早在10月8日展开调整，昨日的行情大概率是延续调整态势。10月中旬后，市场前期的“强预期”将要迎来政策具体部署及经济数据的考验。根据日前财政部的发布会，中央似乎率先集中解决地方债问题，并通过地方政府拉动经济增长，直接通过中央财政补贴消费者及企业的机率不大。

中泰国际预计，在该路径下，消费与投资信心的恢复会是一个渐进的长过程。因此对于港股的升势，建议要保持耐性。当前策略上，宜低买高沽捕捉波段，板块分化或愈加明显，Alpha将超越Beta，有盈利支撑及估值合理的股份会率先跑出。

中泰国际称，走势上恒生指数短线的技术性支撑点在19,700至20,100点，预计在这水平会略有支撑。估值上，恒生指数的风险溢价轻微回升至七年来19.3%分位数的位置，但仍低于滚动两年平均一个标准偏差，港股仍有估值调整的空间。

宏观动态：9月稳健的非农就业、服务业以及通胀数据增强经济软着陆预期，催化美元指数走强至103左右水平，美国经济软着陆预期增强，市场预期降息节奏放缓，当前利率期货预计11月降息25个基点的预期增至86.8%，12月降息至4.25-4.5%的机率高达82.2.%，市场的预期在逐渐向美联储的点阵图靠拢。美元指数短期偏强，大选渐近“特朗普交易”略有升温，美元指数波动性或有所加剧。

行业动态：昨日光伏股大幅下跌。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、协鑫科技(3800 HK)分别下跌8.8%、5.1%、6.0%。前日(14日)中国光伏行业协会在上海举行防止行业“内卷式”恶性竞争专题座谈会。协会发表声名：“各位企业家及代表就强化行业自律，防止内卷式恶性竞争，强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道及行业健康可持续发展进行了充分沟通交流，并达成共识”。

昨日港股虚拟资产ETF持续上涨，现货比特币及以太币ETF分别上升约1.7%及3.1%。比特币及以太币分别由64,500美元及2,530美元水平上涨至65,500美元及2,600美元水平。近日美国总统竞选人哈里斯的支持度下跌，估计有助提升虚拟资产市场信心。技术上，加密货币恐惧与贪婪指数为56点，仍属安全水平。