万向信托近10亿医养项目“停息”“延期”

时间： 2023-12-19 04:01     

21世纪经济报道记者朱艺艺 杭州报道 

多名投资者爆料万向信托“健康教育2号（六盘水红桥医院项目集合资金信托计划）”、“健康教育4号（六盘水红桥医院医养融合项目集合资金信托计划）”暂停付息且延期，让知名浙商“万向系”旗下万向信托被推至风口浪尖。

近日，购买“健康教育2号”的投资者陈方（化名）告诉21世纪经济报道记者，“从今年8月底开始未收到该信托产品收益，9月初又被通知信托延期6个月”。

在11月24日的临时信披中，万向信托进一步给出项目后续建设、运营方案（草案），称“将健康教育2号和健康教育4号两个信托计划统一调整至同一到期日，预计将延长3-5年”。

根据“健康教育2号”、“健康教育4号”信托合同，两只信托产品存续规模合计9.834亿元，主要投向贵州六盘水红桥医院医养项目的开发建设，对应项目公司为贵州省万华医疗置业有限公司（简称“万华医疗”），其中万向信托持股70%。

对于项目延期，万向信托解释为，“信托计划自成立后一直面临新冠疫情、地产政策调控、经济下行等不利因素影响，项目整体运营和销售情况未达预期”。

但投资人并不认可这一说辞。

“今年10月我们去六盘水实地查看了项目，红桥医院地下室完成结构工程，上部仅完成专科中心工程。六盘水红桥医院项目的招标文件注明项目工程费用约4.69亿元，红桥医院医养项目实际投入已接近10亿元，我们认为实际投入大大超出工程预算，无法理解为何投入资金覆盖不了建设成本”，投资人王力（化名）向 21世纪经济报道记者表达其疑虑。

对此，12月13日-14日，21世纪经济报道记者多次致电万向信托总裁王永刚核实情况，也联系到公司方面，并就“健康教育2号”、“健康教育4号”的具体进展、项目公司万华医疗的资金使用情况、项目后续解决方案等问题发送采访提纲，但截至发稿，没有收到来自万向信托的回应。

万向信托由知名民企中国万向控股有限公司持股76.50%。除了信托牌照，“万向系”也拥有租赁、期货、银行、保险、基金等金融领域的多张牌照。

事实上，万向信托旗下多个地产信托产品也被曝逾期。

对此，万向信托总裁王永刚在12月8日的投资者公开说明会上解释，“公司房地产项目余额约85亿元，到今年6月份开始还本付息的项目中，有1/3地产项目仍在正常运转，另外2/3地产项目由于各种原因，出现了现金流、销售等问题”，此外，“政府基建项目（贵州政府平台项目）余额约20亿元”。

停息延期

据了解 ，“万向信托-健康教育2号（六盘水红桥医院项目集合资金信托计划）”成立于2019年12月16日，信托计划资金以“股+债”方式投向贵州省万华医疗置业有限公司。

其中，A类信托资金用于认缴万华医疗70%股权对应的注册资本1.064亿元；B类信托资金用于向万华医疗发放信托贷款，拟募资不超过6亿元。

万华医疗成立于2019年11月，是为开发位于贵州六盘水PPP项目红桥医院而设立的项目公司。

从股权结构来看，万华医疗有三方股东：万向信托持股70%，四川华泰建设有限责任公司（“华泰建设”）持股10%，贵州红桥国资控制的贵州高博商务管理有限公司持股20%（原贵州红桥产业发展有限公司退出）。

而信托计划募资拟用于建设贵州六盘水红桥医院，该医院被描述为“拟按照三甲标准投资建设的营利性民营医院”，“属医疗民生行业，纳入贵州省、六盘水市重点项目，且已被列入国家财政部政府和社会资本合作中心的全国PPP综合信息平台项目管理库”。

陈方告诉21世纪经济报道记者，万向信托客户经理介绍，该信托产品由“万向信托主导”，而且“项目公司由万向信托持股70%，董事长、财务总监均由万向信托委派”。

21世纪经济报道记者了解到，“健康教育2号”自2019年12月成立后，于2020年9月开始向B类投资者滚动发行一直到2021年10月，该信托计划最终存续规模为7.018亿元（其中B类信托贷款募资5.94亿元）。

紧接着，“万向信托-健康教育4号”于2021年11月5日成立，于2021年11月-2023年6月滚动发行，存续规模为2.816亿元。

值得一提的是，相比“健康教育2号”的信托资金明确投向六盘水红桥医院项目，“健康教育4号”包括六盘水红桥医院项目、六盘水红桥医院医养融合项目（包括康养公寓、配套商铺）两个项目。

万向信托的推介书和路演材料中也提及，“（六盘水）当地政府对PPP项目的可行性缺口补贴方式系由政府方将六盘水红桥医院旁商业用地（约63.95亩）注入项目公司（即万华医疗），由万华医疗对该商业用地 （商业用地项目名称为‘万华公馆’）开发经营，即万华医疗名下有六盘水红桥医院和万华公馆两个建设项目”。

成立后如期付息的两只信托产品，在今年8月出现了变局。

“‘健康教育2号’今年7月的信托资金管理报告，还强调没有发现影响信托项目正常运行的异常情况或不利情况，谁知道8月底突然宣布逾期”，陈方告诉21世纪经济报道记者。

更有甚者，于2023年6月买入“健康教育4号”，8月就收到信托延期的消息。

“健康教育2号”在今年8月28日的临时信披中提到，决定将A类和B类信托的期限均延长6个月。

无独有偶，“健康教育4号”也于同一天发布临时信披，宣布信托收益逾期。

此后的11月24日，万向信托给出项目后续建设、运营方案（草案）称，“基于项目的不可分割性，将健康教育2号和健康教育4号两个信托计划统一调整至同一到期日，预计将延长3-5年”。

进展缓慢、投建超预算？

对于这两只信托产品突然宣布停息、延期，万向信托解释：“医养项目是特殊的长期资产，需要长期投入运营并在完善相关配套的基础上方能实现项目价值最大化……与此同时，信托计划自成立后也一直面临新冠疫情、地产政策调控、经济下行等不利因素影响，项目整体运营和销售情况未达预期”。

近日，万向信托总裁王永刚在接受某媒体采访时表示，“万向信托出现个别项目延期停息主要是房地产和政府融资平台两类资产，其中近10亿医养项目是指公司发行的某医康结合的PPP项目”。

对于“健康教育2号”、“健康教育4号”出现延期停息，王永刚认为，“该项目是符合国家的产业政策且具备投资价值的，但由于项目建设期受到疫情等因素影响，各项进度没有达到计划，叠加目前房地产低迷的状况，公司为了保障投资收益，防止房屋‘贱卖’，在项目公司没有资金收入的情况下，信托计划不得不停止付息”。

不过，不少投资者对于项目进度仍存在疑问。

投资者王力告诉21世纪经济报道记者，“今年10月我们去贵州六盘水实地查看了项目，目前红桥医院地下室已完成结构工程，上部仅完成专科中心工程；康养公寓及商铺中，目前商铺工程已完成，4幢康养公寓有1幢已完工，有1幢结构封顶，另外2幢结构完工至20层左右……”。

这一进度与投资者的预期相距甚远。

从项目投入来看：“健康教育2号”今年7月6日的资金管理报告披露，该信托计划共实际运用资金7.018亿元，截至披露日保管银行账户资金余额为69.66万元。

此外，“健康教育4号”今年9月5日的资金管理报告披露，该信托计划共实际运用资金2.816亿元，截至披露日保管银行账户资金余额为66.82万元。

也就是说，“健康教育2号”、“健康教育4号”已实际使用了近10亿元信托资金。

而根据21世纪经济报道记者获得的六盘水红桥医院PPP项目招标文件，该项目总投资约7.55亿元，其中工程费用约4.69亿元，工程建设其他费用约0.48亿元，预备费约0.41亿元，建设期利息约0.47亿元，医疗设备装备费用约1.5亿元。

王力就此质疑，“红桥医院医养项目实际投入已接近10亿元，但从工程进度来看，我们认为实际投入大大超出工程预算，无法理解为何投入资金覆盖不了建设成本”。

据此，投资者多次要求万向信托说明信托资金具体去向以及公开项目公司万华医疗的账目和流水，但万向信托仅回应称“因涉及商业机密”，不便公开。

近日，有信托行业业内人士向21世纪经济报道记者分析指出，“具体要看万向信托对于该项目的资金使用情况、信息披露是不是及时、准确、全面，才能判断其中是否有失责”。

在11月24日的临时信披中，万向信托给出“健康教育2号”、“健康教育4号”项目后续建设、运营方案（草案）提到，“新增建设资金优先用于万华公馆（公寓和商业）项目建设；健康管理中心（体检中心）已建成营业，公司正加强内部管理和市场营销，希望尽快实现盈利；等待万华公馆完工交付后，择机出售变现部分或全部资产，实现投资者资金退出和收益，也可以保留长期持有的权利。”

“之前网上流传的建设运营方案只是草案，正式方案我们会在反复沟通、充分征求投资者意见的基础上出台”，王永刚对外回应。

他表示，在项目财务成本增加、销售形势低迷的情况下，放缓工程节奏并进行优化，先完成康养公寓和配套商区，组建医疗运营团队，延后建设配套医院是团队在综合研判后提出的更为合理的选择，并不是医院“烂尾”。

（作者：朱艺艺 编辑：朱益民）