鹰眼预警：龙韵股份应收账款增速高于营业收入增速

时间： 2024-08-03 05:24     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月2日，龙韵股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.06亿元，同比增长21.5%；归母净利润为-810.71万元，同比下降316.77%；扣非归母净利润为-826.9万元，同比下降352.01%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2015年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2333.45万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙韵股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.06亿元，同比增长21.5%；净利润为-835.45万元，同比下降1333.33%；经营活动净现金流为-142.18万元，同比下降104.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-810.7万元，同比大幅下降316.77%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-826.9万元，同比大幅下降352.01%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.5%，净利润同比下降1333.33%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.2亿元、67.7万元、-835.5万元，同比变动分别为-313.59%、104.14%、-1333.33%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.5%，销售费用同比变动-35.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长66.37%，营业收入同比增长21.5%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.54%，营业成本同比增长28.86%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.54%，营业收入同比增长21.5%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-45.92%、-30.99%、21.5%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为285.69%、-25.25%、-104.3%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.4亿元、0.3亿元、-142.2万元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.57%，同比下降23.66%；净利率为-4.05%，同比下降1115.1%；净资产收益率（加权）为-2.26%，同比下降427.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.57%，同比大幅下降23.66%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为4.77%、20.39%、15.57%，同比变动分别为-43.82%、327.25%、-23.66%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-4.05%，同比大幅下降1115.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.26%，同比大幅下降427.54%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为46.18%，同比增长0.73%；流动比率为1.1，速动比率为1.02；总债务为1.26亿元，其中短期债务为7287.38万元，短期债务占总债务比为57.73%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为20.7%，45.84%，46.18%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.49，1.2，1.1，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.37。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为0.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为0.7亿元，经营活动净现金流为-142.2万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.17、0.13、0.12，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.15、-0.01，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.32%、26.67%、35.72%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.28、0.33、0.29，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.2亿元，公司营运资金需求为0.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比增长21.1%；存货周转率为11.83，同比增长70.01%；总资产周转率为0.32，同比增长25.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为24.77%、25.69%、29.17%，持续增长。

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