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鹰眼预警:中航高科应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日,中航高科发布2022年年度报告。

报告显示,公司2022年全年营业收入为44.46亿元,同比增长16.77%;归母净利润为7.65亿元,同比增长29.4%;扣非归母净利润为7.43亿元,同比增长35.48%;基本每股收益0.55元/股。

公司自1994年5月上市以来,已经现金分红7次,累计已实施现金分红为7.38亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.65元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中航高科2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为44.46亿元,同比增长16.77%;净利润为7.67亿元,同比增长29.8%;经营活动净现金流为4.2亿元,同比增长9.93%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长13.05%,近三个季度增速持续下降。

项目202206302022093020221231
营业收入(元)11.44亿10.65亿10.82亿
营业收入增速21.24%16.19%13.05%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动16.77%,销售费用同比变动-18.62%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)29.12亿38.08亿44.46亿
销售费用(元)3635.97万3438.63万2798.36万
营业收入增速17.72%30.77%16.77%
销售费用增速-37.46%-5.43%-18.62%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长128.55%,营业收入同比增长16.77%,应收票据增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
营业收入增速17.72%30.77%16.77%
应收票据较期初增速1771.45%-22.94%128.55%

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长20.6%,营业收入同比增长16.77%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
营业收入增速17.72%30.77%16.77%
应收账款较期初增速22.36%77.97%20.6%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为27.19%、37%、38.22%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)7.92亿14.09亿16.99亿
营业收入(元)29.12亿38.08亿44.46亿
应收账款/营业收入27.19%37%38.22%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.55低于1,盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)1.56亿3.82亿4.2亿
净利润(元)4.3亿5.91亿7.67亿
经营活动净现金流/净利润0.360.650.55

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为30.94%,同比增长2.89%;净利率为17.26%,同比增长11.16%;净资产收益率(加权)为14.9%,同比增长16.95%。

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为26.06%,同比下降11.67%;流动比率为3.13,速动比率为2.39;总债务为1.64亿元,其中短期债务为1.64亿元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.1亿元,较期初变动率为246.13%。

项目20211231
期初其他应收款(元)324.96万
本期其他应收款(元)1124.81万

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为1.2亿元,较期初变动率为91.27%。

项目20211231
期初应付票据(元)6467.35万
本期应付票据(元)1.24亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.86,同比下降17.32%;存货周转率为2.34,同比增长23.94%;总资产周转率为0.61,同比增长7.93%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为12.13%、20.35%、22.28%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)7.92亿14.09亿16.99亿
资产总额(元)65.26亿69.23亿76.27亿
应收账款/资产总额12.13%20.35%22.28%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.5亿元,较期初增长32.42%。

项目20211231
期初在建工程(元)1.14亿
本期在建工程(元)1.51亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.8亿元,较期初增长3419.05%。

项目20211231
期初其他非流动资产(元)221.82万
本期其他非流动资产(元)7805.95万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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