外资机构看两会！

时间： 2024-03-11 04:02     

中国基金报记者 郭玟君

全国两会是投资者观察中国经济及金融市场的重要窗口。在2024年全国两会召开之际，中国基金报记者采访了多位外资机构投研人士。他们普遍认为，两会传递了积极的财政和货币政策信号，提出了加快新质生产力发展和高质量发展的一系列措施，增强了投资者对中国经济和金融市场的信心。

GDP增长目标

高于国际货币基金组织预期

2024年中国GDP增长目标定在5%左右，对此，摩根资产管理表示，这有助于减少预期的不确定性，同时提高相关政策措施的有效性，A股的表现也反映了投资者对这一目标的积极期待。

Global X ETFs新兴市场策略主管兼新兴市场股票高级投资组合经理Malcolm Dorson表示，2024年的GDP增长目标与2023年持平，这是在过去10年中，中国政府第二次没有下调GDP增长目标，且高于国际货币基金组织预期的4.6%。他认为，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费，这些举措可能拉动今年GDP增长0.6个百分点。

今年财政支持

会比去年力度更大、更积极

对于2024年预算赤字率设定在3.0%左右，瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为，今年的财政支持会比去年的力度更大、更积极。瑞银估算，2024年财政对经济的支持会使GDP扩张1个百分点以上。

摩根资产管理指出，为了支持财政的扩张性政策，货币条件需要保持宽松。广义货币供应量增长目标被重申为“与名义GDP增长保持一致”，但政策基调变得更加温和，强调增加信贷发行和降低融资成本。2月初，人民银行将法定存款准备金率和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调了25个基点，摩根资产管理预计，今年将进一步降低利率并促进信贷扩张。

瑞银认为，在基准情形下，人民银行会将政策利率下调10个基点到20个基点，同时还有50个基点的降准空间。

重视新质生产力有助于改善就业

将孕育更多投资机会

汪涛表示，关于新质生产力，人们有时候会有误解，觉得这是一些新的行业，但其实还包括传统行业的升级。她指出，除了新能源、新材料、生物制药、AI等，还有一些传统行业的更新改造、创新以及产业的数字化等。从全要素生产力的角度来说，是对劳动、资本、土地、原料、科技等资源的更优配置。

Malcolm Dorson认为，重视新质生产力有助于改善就业、增加高薪岗位，并提升未来关键技术的自主可控能力。他预计，这将直接为半导体、芯片、太阳能、电动汽车和制药等行业创造更多的投资机会，同时，间接地推动中国的中产阶级在未来十年内翻倍，推动“共同富裕”，大幅拉动国内消费增长。    

他表示，中国正在大力将经济从低端制造和出口转向附加值更高的科技和国内消费。这可望创造更多的高薪工作并增加国内需求，最终创造盈利能力更高的“内循环”，利好中国股市。

强化资本市场监管

助推长线资金入市

对于中国证监会主席吴清在记者会上的发言，瑞银证券中国股票策略分析师孟磊认为，这预示着资本市场制度建设的重大变革。

吴清提出，投资和融资是一体两面，企业IPO上市绝不能以“圈钱”为目的。对此，孟磊认为，未来会看到相关监管加强，在IPO节奏放缓的背景下，一二级市场的平衡会得到稳定，短期市场的企稳有助于吸引长线投资。

孟磊指出，只有防假打假，使做假的企业不能上市圈钱，规范减持、强调投资者为本、增大分红回报，才会有更多的长线资金愿意进入股票市场，正向循环才会开始。未来会有越来越多的公司，尤其是现金流充沛的国有企业以及对估值有诉求的企业，开始增加分红，这对投资者非常有利。

Malcolm Dorson表示，过去中国人喜欢将储蓄投资于房地产，希望相关措施将引导储蓄安全、适度地流向资本市场。

编辑：小茉

审核：木鱼