【国信策略】AI 提示货币信用体系占优

时间： 2025-07-07 00:02     

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国信总量团队开发了 AI 赋能投研体系，将五大周期框架有机结合，通过动态赋权、回测调优对当月乃至年内的股债胜率进行预测，以实现分析师主动框架与人工智能多模态分析的协调统一，将人工智能应用于主动投研领域，定期跟踪预测市场表现。

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在我们外发的《AI赋能资产配置（一）——DeepSeek对国信多元资配框架的优化》报告中，提到了以AI动态赋权的形式，可以优化五大资配框架的整合，形成对实际股债更有效的指示。在该报告中，AI通过学习国信总量团队多年积累的资产配置框架，联网输入相关数据，通过静态样本学习和动态实战纠偏来评判当前和未来适用于哪种资产配置模型，挖掘出和一段时间内宏观政策环境、市场情绪走势最为贴近的模型，并赋予最高的评判权重。

借助AI赋予的动态权重，我们可以进行宏观框架的“降维”，对当月乃至全年的股债走势给予精准预测。在上月预测的口径中，“价值将在3-4月份跑赢成长”的预测已兑现。7月更新显示：（1）本月货币信用框架权重较高，为55%；（2）股债指示：股市胜率延续回落趋势，边际收敛迹象明显；债市收益率仍有下行空间，配置价值保持稳固；（3）对2025年内的预测：年内债券资产仍具相对优势，股市胜率预计在三季度底部徘徊，四季度小幅回升。相比上月判断，股市拐点或延后，体现出外部经贸扰动对风险偏好的持续压制;（4）从本月和全年来看，价值风格占优趋势未变，四季度成长风格有望迎来阶段性修复窗口。

在我们外发的《AI赋能资产配置（三）——DeepSeek与风险“再平价”》报告中，利用AI结合宏微观经济数据、资本市场指标、分析师观点等，优化各资产的风险贡献度，动态调整回溯期，实现风险平价的“Smart β”。新一期数据表明，（1）7月对国内各类资产的配置比例为：股票资产占比12.64%、红利资产占比3.58%、债券资产占比76.45%、黄金资产占比7.33%，相较传统风险平价模型，股票、红利、债券与黄金资产的变化分别为2%、-1%、0%、-1%；（2）7月对海外股市的配置比例为：组合维持分散化基础上，适度加配日本市场，法国15.62%、德国14.85%、美国20.24%、日本16.44%、中国香港11.50%、印度22.35%，相较传统风险平价模型，法国、德国及中国香港小幅减配（各-1%），美国和日本分别加配1和2个百分点。

在我们外发的《AI赋能资产配置（四）——DeepSeek在大盘择时和行业轮动中的应用》报告中，通过AI赋能构建了行业轮动策略，该策略通过全频段量价融合因子和动态行业轮动机制，实现了对市场信号的高效捕捉，夏普比率提升幅度达 420%，最大回撤降低 41%，显著优于传统策略。更新后，对三季度行业的最新观点为：超配机械设备、综合、电子，标配汽车、通信、建筑装饰，低配银行、商贸零售。

风险提示：AI模型局限与数据依赖风险：AI分析高度依赖历史数据和算法，可能无法准确预测未来或应对突发事件。模型固有缺陷（如过拟合、黑箱问题）可能影响结论的可靠性；技术应用效果差异风险： 报告中提及的AI应用在实际操作中可能因技术门槛、市场环境等因素而效果打折；市场与技术迭代风险： 金融市场和AI技术快速变化，可能导致报告分析的策略或技术失效。

分析师：王   开   SAC执业资格证书  编码：S0980521030001